네, 안녕하세요! 오늘은 펀드 투자하시는 분들이라면 꼭 알아두셔야 할 ‘집합투자재산 평가’, ‘기준가격 산정’, 그리고 ‘회계 감사’에 대해 쉽고 재미있게 이야기 나눠보려고 해요. ^^

우리가 펀드에 투자하면, 그 돈이 모여 ‘집합투자재산’이라는 큰 덩어리가 되는데요. 이 재산의 가치를 정확히 평가하고, 그 결과를 투명하게 공개하는 건 정말 중요하답니다! 왜냐하면 이게 바로 우리가 투자한 돈의 가치, 즉 ‘기준가격’을 결정하고, 나아가 펀드의 신뢰도와 직결되기 때문이죠.

이 모든 과정은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」(줄여서 자본시장법!)이라는 법률에 근거해서 이루어지는데요. 마침 이 법률은 2025년 4월 23일에 일부 변경될 예정이라고 하니, 오늘 내용 잘 알아두시면 더 좋겠죠? 자, 그럼 본격적으로 시작해 볼까요?!

펀드 재산, 어떻게 가치를 매길까요? (집합투자재산 평가)

펀드에 들어있는 주식, 채권, 부동산 등등 다양한 자산들의 가치를 어떻게 평가하는지 궁금하셨죠? 크게 두 가지 방법이 있어요.

시장 가격이 최고! 시가 평가

가장 기본적이면서 중요한 건데요, 바로 ‘시가’로 평가하는 거예요. 증권시장(해외 시장 포함!)에서 거래된 가장 마지막 가격(최종시가)을 기준으로 삼는 거죠. 해외 주식이나 파생상품 같은 경우는 보통 전날 마감된 가격을 사용해요. 실시간으로 시장에서 인정받는 가격이니 가장 객관적이라고 할 수 있겠죠?

시가가 없다면? 공정가액 평가

그런데 만약 어제 거래가 없었거나, 비상장주식처럼 시장에서 거래되지 않아 신뢰할 만한 시가가 없다면 어떡할까요? 걱정 마세요! 이럴 땐 ‘공정가액’이라는 방법으로 평가합니다. 해당 자산을 얼마에 샀는지(취득가격), 비슷한 자산이 얼마에 거래되는지(거래가격) 등을 종합적으로 고려해서 합리적인 가격을 산정하는 방식이에요. 자본시장법 시행령 제260조에 그 구체적인 방법이 나와 있답니다.

아! 그리고 예외적으로, 단기금융집합투자기구(MMF 같은 거요!)처럼 투자자 변동이 잦고 위험이 적다고 판단되는 경우에는 ‘장부가격’으로 평가할 수도 있다고 해요.

공정한 평가를 위한 노력: 평가위원회와 평가기준

“혹시 자산운용사가 자기들 유리하게 평가하는 거 아냐?” 🤔 이런 걱정 하실 수도 있겠죠? 그래서 법에서는 자산운용사 내부에 ‘평가위원회’를 반드시 두도록 하고 있어요(자본시장법 제238조 제2항). 이 위원회에서 공정하고 정확하게 평가가 이루어지도록 관리 감독하는 거죠.

뿐만 아니라, 자산운용사는 펀드 재산을 보관하고 관리하는 ‘신탁업자’의 확인까지 받아서, 아주 상세한 ‘집합투자재산평가기준’을 마련해야 해요. 여기에는 평가위원회 운영 방식, 평가의 일관성 유지 방법, 부실 자산 처리 기준 등등 아주 구체적인 내용들이 포함된답니다(자본시장법 제238조 제3항). 신탁업자는 또 운용사가 이 기준과 법령에 따라 제대로 평가했는지 다시 한번 확인하는 역할도 하고요(자본시장법 제238조 제5항). 정말 꼼꼼하죠?

내 펀드의 성적표! 기준가격은 어떻게 계산되나요?

자, 이렇게 펀드 재산의 가치 평가가 끝나면 드디어 우리가 가장 궁금해하는 ‘기준가격’을 계산할 수 있어요!

기준가격, 어렵지 않아요!

기준가격 계산은 생각보다 간단해요. 어제까지 평가한 펀드의 총자산에서 펀드가 갚아야 할 빚(부채)을 빼요. 그리고 이걸 펀드의 전체 발행된 증권 수(총수)로 나누면 끝! 이게 바로 펀드 1좌당 가격, 즉 기준가격이 되는 거랍니다(자본시장법 제238조 제6항).

기준가격 = (펀드 총자산 – 펀드 총부채) / 펀드 총좌수(또는 총주식수)

쉽게 말해, 내 펀드의 순수한 가치를 총 발행량으로 나눈 값이라고 생각하시면 돼요.

매일매일 확인하세요!

투자신탁이나 투자회사 같은 대부분의 펀드는 이렇게 산정된 기준가격을 매일 공고하고 게시해야 하는 의무가 있어요(자본시장법 제238조 제7항). 그래야 투자자들이 매일 자기 펀드의 성과를 확인할 수 있겠죠?

다만, 해외 자산에 주로 투자하거나 특정 유형의 사모펀드처럼 매일 기준가격을 산정하고 공시하기 어려운 경우에는 예외적으로 최대 15일 이내의 주기로 공고·게시할 수도 있다고 해요(자본시장법 시행령 제262조 제5항).

혹시 잘못 계산되면?

만약 자산운용사가 기준가격을 법에 정해진 방법대로 계산하지 않고 거짓으로 부풀리거나 축소하면 어떻게 될까요? 이런 경우 금융위원회는 해당 운용사에게 기준가격 산정 업무를 외부 전문기관(일반사무관리회사)에 맡기도록 명령할 수 있어요(자본시장법 제238조 제8항). 투자자 보호를 위한 강력한 조치라고 할 수 있겠네요!

투명성을 위한 약속, 회계와 감사

펀드 운영의 투명성을 높이기 위해 회계 처리와 감사 절차도 아주 중요해요.

꼼꼼한 기록: 결산서류 작성

자산운용사는 펀드의 결산기가 돌아올 때마다 재무상태표, 손익계산서, 자산운용보고서 같은 ‘결산서류’를 만들어야 합니다(자본시장법 제239조 제1항). 투자회사의 경우에는 이사회의 승인까지 받아야 하고요.

이렇게 만들어진 결산서류와 뒤에서 설명할 회계감사보고서는 운용사 본점이나 펀드를 판매한 증권사 영업소 등에 비치해서 투자자들이 언제든 열람할 수 있도록 해야 해요. 무려 5년 동안이나 보존해야 한답니다! (자본시장법 제239조 제3항, 제4항)

정해진 규칙대로! 회계처리기준

펀드 회계는 아무렇게나 하는 게 아니라, 금융위원회가 증권선물위원회의 심의를 거쳐 정한 ‘회계처리기준’을 반드시 따라야 해요(자본시장법 제240조 제1항). 모든 펀드가 동일한 기준에 따라 회계를 처리해야 비교 가능성도 높아지고 투명성도 확보되겠죠?

전문가의 검증: 회계감사

회계장부가 기준에 맞게 잘 작성되었는지 전문가의 검증을 받는 절차가 바로 ‘회계감사’입니다. 자산운용사는 매 회계기간 말이나 펀드가 해산/해지될 때 외부 회계법인(회계감사인)으로부터 회계감사를 받아야 해요. 보통 결산일이나 해산일로부터 2개월 이내에 감사를 마쳐야 하고요(자본시장법 제240조 제3항).

다만, 펀드 규모가 작은 경우에는 회계감사가 면제되기도 해요. 예를 들어, 펀드 자산총액이 300억 원 이하이거나, 300억 원 초과 500억 원 이하이면서 최근 6개월간 추가로 펀드 자금을 모집하지 않은 경우 등이 해당될 수 있어요(자본시장법 시행령 제264조).

만약 문제가 생긴다면? 감사인의 책임

회계감사는 펀드의 신뢰도를 높이는 중요한 장치이지만, 만약 감사인이 잘못된 감사보고서를 내면 어떻게 될까요?

잘못된 정보로 인한 손해, 누가 책임지나요?

회계감사인이 감사보고서에 중요한 내용을 잘못 적거나 빠뜨려서 투자자가 손해를 입었다면, 그 손해를 배상할 책임이 있어요(자본시장법 제241조 제1항). 만약 감사팀(감사반)이 감사를 수행했다면 감사에 참여한 사람들이 연대해서 책임을 져야 하고요.

함께 책임질 수도 있어요

만약 감사인의 잘못뿐만 아니라 펀드를 운용한 자산운용사의 임원이나 투자회사의 감독이사에게도 잘못이 있다면, 감사인과 해당 임원들이 함께 연대해서 손해를 배상해야 할 수도 있습니다(자본시장법 제241조 제2항). 다만, 고의가 아니었다면 각자의 잘못의 정도에 따라 책임 비율이 정해질 수 있다고 하네요.

휴~ 오늘은 펀드의 가치 평가부터 기준가격 산정, 그리고 회계 감사까지 좀 어려운 내용을 다뤄봤어요. 내용이 조금 복잡할 수 있지만, 우리가 투자한 소중한 돈이 어떻게 관리되고 평가받는지 아는 것은 정말 중요하답니다! 이런 투명한 절차들이 있기에 우리가 안심하고 펀드에 투자할 수 있는 거겠죠?

앞으로 펀드 투자하실 때 오늘 배운 내용을 기억하시면 내 펀드를 이해하는 데 훨씬 도움이 되실 거예요. 그럼 다음에도 유익한 정보로 찾아뵐게요! 😊